Adios halcones La pandemia cierra la regla del deficit del

Adiós halcones. La pandemia cierra la regla del déficit del 3%

Por ese parámetro que parecía grabado en piedra, el gobierno italiano a finales de 2018 se encontró aislado como nunca en Europa, atacado por varios países y mercados de la UE, y amenazado por la Comisión Europea con un procedimiento de infracción que habría pagado caro. Una larga negociación que duró más de dos meses con los funcionarios de Bruselas elevó el nivel de deuda concedida a Italia para 2019 desde el 2,4 celebrado por el Movimiento 5 Estrellas en el balcón del Palazzo Chigi a un más modesto 2,04%. Poco importa que a fin de año el déficit fuera solo del 1,6% porque parece que todo este clamor sobre el techo al 3% del déficit está destinado a ser finalmente arrasado si no por el sentido común, al menos por la pandemia. .

El Gobierno italiano ha aprobado el Documento Económico y Financiero que establece que la ratio déficit / PIB se estima en 11,8% en 2021, un nivel muy alto (y con razón esperado) debido a las medidas de apoyo a la economía y a la caída del PIB. . El ratio bajará a 5,9% en 2022, 4,3% en 2023 y 3,4% en 2024. Es decir, la regla del 3% no se respetará antes de 2025 según el ejecutivo que encabeza Mario Draghi. Como se indica en la Def, el nivel de deuda neta tenderá a caer en los próximos años a medida que la economía se recupere. Sin embargo, escribe el ministro de Hacienda, Daniele Franco, confiar únicamente en el factor de crecimiento para reequilibrar el presupuesto «sería una imprudencia». El objetivo es una disminución paulatina del déficit, que en 2024 «se acercaría al umbral del 3%».

Cabe recordar que en Europa hay un debate en curso sobre cómo cambiar las reglas que rigen las políticas presupuestarias, ahora suspendidas hasta finales de 2022, una vez que termine la pandemia. El Pacto de Estabilidad, el marco para las diversas regulaciones de la UE sobre cuentas en orden, tendrá que cambiar antes de volver a entrar en vigor en 2023, y Bruselas también es consciente de ello. Pero de una cosa algunos países, incluida Italia, como hemos visto, parecen seguros: la regla del 3%, que se remonta a la época de Maastricht, no volverá ni siquiera una vez que los efectos económicos de la pandemia hayan quedado atrás.

Además de Italia, quienes más presionan por una profunda revisión de las normas fiscales es Francia. El Consejo Francés de Análisis Económico ha entregado recientemente un estudio al gobierno que sugiere renunciar al objetivo común de un déficit del 3% / PIB y reemplazar el umbral de deuda / PIB del 60% con un techo diferente para cada país individual. En el estudio elaborado por los economistas Philippe Martin, Jean Pisani-Ferry y Xavier Ragot, ‘Le Monde’ informa, “la crisis de Covid ha hecho aún más evidente el decalaje entre este marco de reglas y la realidad. El consenso intelectual sobre este tema es que las reglas ya no tienen nada que ver con el mundo de Maastricht ”. Desde el nacimiento del euro, las deudas públicas “de hecho se han disparado”. Para el CEE, el objetivo del 3% ya no tiene sentido sino que por el contrario “tiene importantes efectos perversos”. El objetivo «sería evitar los tótems», argumentan economistas que lamentan la situación actual en la que «la frontera entre el vicio y la virtud es del 3%».

Aparentemente, sin embargo, en París, importa muy poco si se llegará o no a un acuerdo sobre los cambios en los parámetros de Maastricht. O más bien, hace lo mismo. Porque el gobierno francés ha declarado abiertamente que la regla del 3% no se respetará antes de 2027, es decir, dos años más allá del horizonte fijado por Italia. El ministro de Economía, Bruno Le Maire, precisó que si por un lado la consolidación de las finanzas públicas es fundamental, por otro lado debe hacerse en el ‘momento adecuado’ y de forma progresiva para no entorpecer la recuperación económica. Razón por la que según las nuevas previsiones que se presentarán a la comisión de la UE este mes, se espera que el déficit público, que el año pasado saltó al 9,2%, marcando un récord desde 1949, sea del 9% este año, para luego descender gradualmente hasta 5,3 % en 2022, 4,4% en 2023, 3,9% en 2024, 3,5% en 2025, 3,2% en 2026 para llegar al 2,8% solo en 2027.

Después de todo, no sería nuevo. Si Roma, después de la crisis de la deuda soberana, respetó el parámetro del 3% todos los años de 2012 a 2019, París no fue tan fiel al techo, respetándolo solo en 2018 y 2019. La misma historia también para España que desde 2012 a 2018 ha Siempre rompió las reglas, dispuesto a repetirse incluso después de 2022. La autoridad independiente española en responsabilidad fiscal, Airef, estima un déficit del 7,6% para este año. «La decisión de la Comisión Europea de suspender las reglas fiscales ha demostrado que Europa en su conjunto, el mundo en su conjunto, afronta la crisis de manera diferente» a la anterior, cuando se impusieron políticas de austeridad, dijo la ministra de Hacienda, María Jesús. Montero, negando la hipótesis de reducir el gasto público por razones de oportunidad contable hasta que la economía española haya dejado atrás la pandemia. Por su parte, el Fondo Monetario prevé una vuelta del déficit por debajo del fatídico umbral para Madrid no antes de 2027, salvo que el Gobierno implemente un endurecimiento fiscal que, sin embargo, de momento el propio FMI aconseja abiertamente a los gobiernos no castrar el post-Covid. crecimiento económico. Aunque sea tardíamente, un hecho parece seguro: el 3% ya no está escrito en piedra.